Рост инфляции подчеркивает масштаб вызовов для Энди Бернхэма в борьбе со стоимостью жизни

Июльское увеличение инфляции до 2,9% является, вероятно, лишь первым из нескольких, что подчеркивает серьезность задачи, стоящей перед Энди Бернхэмом: защитить потребителей от нового витка кризиса стоимости жизни этой осенью.

Основной причиной скачка инфляции с 2,6% в июне стали растущие счета за электроэнергию после вступления в силу квартального повышения ценового лимита Ofgem. Частично этот рост был компенсирован снижением цен на топливо, что стало следствием ослабления напряженности на Ближнем Востоке после заявления Дональда Трампа о «меморандуме о взаимопонимании» с Ираном в июне.

Однако в последние недели цены на топливо снова выросли, так как надежды на окончательное прекращение конфликта угасли. Ожидается, что в октябре ценовой лимит Ofgem на бытовые счета за электроэнергию в Великобритании будет снова повышен.

Раннее решение Бернхэма на посту премьер-министра об отмене НДС на счета за электроэнергию поможет ослабить давление на бюджеты, но этот эффект рискует быть нивелирован более широким ростом цен.

Цены на продукты питания до сих пор оставались на удивление стабильными, несмотря на конфликт, увеличившись в июле всего на 1,3% в годовом исчислении (по сравнению с 1,7% месяцем ранее). Однако, вероятно, худшее еще впереди из-за экстремальной жары и засухи в летние месяцы.

Как отметила Лилиана Данила, главный экономист Федерации пищевой промышленности и напитков: «Нарушения в цепочках поставок не исчезают. Наряду с геополитической нестабильностью, экстремальные погодные условия будут продолжать оказывать давление на цены на ключевые ингредиенты. Это все больше затрудняет производителям продуктов питания защиту потребителей от роста цен и поддержание собственной устойчивости».

Хотя потребителей ожидает непростая осень, последние данные по инфляции пока не вызвали серьезного беспокойства у Банка Англии, чьи политики оценивают необходимость повышения процентных ставок в следующем месяце.

Базовая инфляция, которая исключает волатильные цены на топливо и продукты питания для оценки основного инфляционного давления, осталась без изменений на уровне 2,6%. А данные рынка труда, опубликованные во вторник, показали замедление роста заработной платы.

Это указывает на то, что так называемые «эффекты второго порядка», когда работники добиваются повышения зарплат, тем самым закрепляя инфляцию в более широкой экономике, еще не проявились. Однако слабый рост заработной платы также означает, что потребители в полной мере ощутят на себе рост инфляции, что усилит призывы к помощи.

Генеральный секретарь Профсоюзного конгресса (TUC) Пол Новак заявил: «Поскольку инфляция растет из-за увеличения счетов за электроэнергию – и конца незаконной войне Трампа в Иране не видно – в ближайшие месяцы нам потребуется больше действий правительства для поддержки домохозяйств».

Однако новый канцлер казначейства, Джон Хили, взвешивая стоимость энергетической поддержки для нуждающихся домохозяйств, должен будет столкнуться с возросшими затратами на заимствования.

Рост инфляции является одним из факторов, способствующих распродаже государственных облигаций, охватившей основные рынки в последние дни, что привело к росту доходности (или процентной ставки) 10-летних государственных облигаций Великобритании до шокирующих 5,05%.

Если эта тенденция сохранится до осени, это окажет негативное влияние на государственные финансы, увеличив процентные выплаты Казначейства.

Решение TUC состоит в том, чтобы оплатить пакет энергетической поддержки за счет введения налога на сверхприбыль для британских банков, против чего финансовый сектор, возглавляемый JP Morgan, уже активно лоббирует.

Поскольку до первого бюджета Хили осталось всего 10 недель, его решения в условиях текущего инфляционного давления многое расскажут о правительстве Бернхэма.