Акции и облигации США демонстрировали смешанную динамику, колеблясь между ростом и падением, в то время как цены на нефть снизились. Это произошло на фоне оптимистичных ожиданий, связанных с потенциальным соглашением между США и Ираном о возобновлении навигации через Ормузский пролив.
Фьючерсы на индекс S&P 500 выросли на 0,2% после падения до 0,8% в начале торговой сессии. Стоимость нефти Brent опустилась на 1,3%, торгуясь ниже $108 за баррель, после сообщений иранского полуофициального информационного агентства о предложении США временно приостановить санкции в отношении иранской нефти. Это является ключевым условием Тегерана для обеспечения беспрепятственного прохода через Ормузский пролив.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США колебалась, снизившись на три базисных пункта до 4,57%. Ранее доходность 30-летних японских облигаций выросла на 20 базисных пунктов, но затем восстановила большую часть потерь. Доллар был на грани прерывания пятидневной серии укрепления.
Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке прервала рост мировых акций, который ранее был обусловлен бумом искусственного интеллекта и привел к историческим максимумам. В то же время доходность облигаций достигла многолетних максимумов на опасениях, что центральные банки продолжат повышать процентные ставки, а правительства увеличат заимствования для смягчения последствий роста цен на энергоносители.
В условиях, когда хрупкое перемирие между США и Ираном длится уже более 40 дней, а соглашение о возобновлении навигации в Ормузском проливе всё ещё не достигнуто, президент Дональд Трамп выразил разочарование Тегераном и предупредил, что «время истекает». Ранее беспилотники атаковали атомную электростанцию в Объединенных Арабских Эмиратах.
«Облигации демонстрировали большую обеспокоенность инфляционными перспективами, в то время как рынок акций чувствовал себя более уверенно, опираясь на сильные корпоративные результаты и оптимизм, вызванный искусственным интеллектом», — отметил Виллем Селс, глобальный директор по инвестициям HSBC Private Bank. «Сейчас мы наблюдаем восстановление на фондовом рынке, что является своего рода исчерпанием первоначального импульса».
Долгосрочные казначейские облигации
Британские государственные облигации стабилизировались после резкого падения на прошлой неделе, пока инвесторы оценивали возможную борьбу за лидерство мэра Манчестера Энди Бёрнхэма. Доходность 10-летних облигаций снизилась на семь базисных пунктов до 5,10%, а фунт стерлингов был на пути к первому дневному росту более чем за неделю.
В ожидании рынками повышения процентных ставок Федеральной резервной системой, возможно, уже в декабре под руководством Кевина Уорша, протоколы заседания ФРС прошлого месяца, которые будут опубликованы в среду, предоставят инвесторам представление о ходе мысли руководителей монетарной политики.
«Мы подозреваем, что становится всё более очевидным: нестабильность, вызванная конфликтом с Ираном, носит долгосрочный характер», — заявил Джордж Моран, европейский макроэкономический стратег RBC Capital Markets. «Более высокие процентные ставки в течение длительного периода, вероятно, усилят фискальные опасения, особенно если рынки начнут ожидать дополнительных финансовых интервенций».
Высокие процентные ставки и инфляционные ожидания со временем станут ещё большей проблемой для оценки акций, отметила Эмма Мориарти, портфельный управляющий CG Asset Management. Чем дольше Ормузский пролив останется закрытым, тем дольше будет сохраняться совокупность макроэкономических давлений и тем более неминуемым будет риск серьёзной коррекции, добавила она.
«Мы ожидаем, что облигации и сырьевые товары продолжат быстрее учитывать эти риски», — сказала Мориарти. «Чем дольше будет сохраняться эта ситуация, тем выше вероятность того, что более высокие процентные ставки и цены на энергоносители начнут оказывать более долгосрочное влияние на корпоративную прибыль. Это особенно проблематично, учитывая завышенные оценки акций».