При Selic в 14,50%: сколько принесет 1 миллион реалов в CDB, Tesouro и на сберегательном счете?

Ставка Selic снизилась до 14,50% годовых в среду (29-го числа), что по-прежнему является исторически высоким уровнем. Это делает доходность инструментов с фиксированной доходностью весьма привлекательной для инвесторов с существенным капиталом.

Чтобы наглядно продемонстрировать конкретное влияние, портал InfoMoney провел моделирование того, сколько принесет 1 миллион бразильских реалов в основных консервативных инвестиционных продуктах в течение 12 месяцев, без дополнительных вложений и при стабильной ставке Selic на текущем уровне.

Доходность 1 миллиона реалов в инструментах с фиксированной доходностью при Selic 14,50% (за 12 месяцев)

Инструмент	Валовая сумма	Чистая сумма	Чистая доходность
LCI и LCA	R$ 1.124.525	R$ 1.124.525	12,45%
CDB	R$ 1.146.500	R$ 1.120.862	12,09%
Tesouro Selic	R$ 1.146.500	R$ 1.118.569	11,86%
Fundo DI	R$ 1.143.819	R$ 1.115.791	11,58%
Tesouro Prefixado	R$ 1.140.000	R$ 1.113.220	11,32%
Tesouro IPCA+	R$ 1.105.900	R$ 1.085.155	8,52%
Сберегательный счет (Poupança)	R$ 1.083.623	R$ 1.083.623	8,36%

Источник: Калькулятор фиксированной доходности InfoMoney. Моделирование предполагает стабильную ставку Selic на уровне 14,50%, постоянную инфляцию и отсутствие дополнительных вложений. Комиссия за хранение Tesouro: 0,2% годовых. Подоходный налог (IR) согласно регрессивной таблице: 22,5% до 180 дней, 20% от 181 до 360 дней, 17,5% от 361 до 720 дней и 15% свыше 720 дней. LCI, LCA и сберегательные счета освобождены от IR для физических лиц.

LCI и LCA лидируют, но есть нюанс

Освобождение от подоходного налога выводит кредитные письма на недвижимость (LCI) и агропромышленность (LCA) на первое место по доходности за 12 месяцев, обеспечивая чистую прибыль в R$ 124 525,00 и доходность в 12,45%. Однако для инвестиций в 1 миллион реалов существует важное ограничение: Фонд Гарантирования Кредитов (FGC) покрывает только R$ 250 000 на одно физическое лицо в каждом финансовом учреждении.

Инвестор, который размещает 1 миллион реалов в LCI или LCA одного эмитента, оставляет R$ 750 000 без защиты FGC в случае вмешательства или ликвидации банка. Решением является распределение инвестиций между как минимум четырьмя различными учреждениями, соблюдая лимит покрытия в каждом из них.

CDB и Tesouro Selic: одинаковая валовая доходность, разная чистая

CDB (банковские депозитные сертификаты) и Tesouro Selic (государственные облигации, привязанные к ставке Selic) демонстрируют одинаковую валовую накопленную сумму за 12 месяцев — R$ 1 146 500,00, поскольку оба инструмента привязаны к ставке Selic. Разница проявляется в чистой прибыли: CDB приносит R$ 1 120 862,50, в то время как Tesouro Selic — R$ 1 118 569,50. Это связано с тем, что государственные облигации облагаются комиссией B3 за хранение в размере 0,2% годовых.

Несмотря на это, Tesouro Selic имеет преимущество, поскольку не зависит от FGC. Его гарантией является само Национальное казначейство, что делает его активом с наименьшим риском в бразильской финансовой системе, независимо от суммы вложений.

Fundo DI и Tesouro Prefixado

Фонд DI занимает четвертое место с чистой прибылью в R$ 115 791,17. Разница по сравнению с CDB и Tesouro Selic объясняется комиссией за управление фондом, которая уменьшает часть доходности.

Tesouro Prefixado, который фиксирует доходность на уровне 14% годовых независимо от изменений ставки Selic, приносит R$ 113 220 чистой прибыли. Этот вид облигаций подходит для тех, кто считает, что процентные ставки упадут сильнее, чем прогнозирует рынок, так как падение Selic ниже 14% повысит стоимость портфеля этих бумаг на вторичном рынке.

Tesouro IPCA+ и сбережения замыкают список

Tesouro IPCA+ занимает предпоследнее место с чистой доходностью 8,52% за 12 месяцев, что отражает прогнозируемую инфляцию за период плюс спред по бумаге. Результат может показаться скромным в краткосрочной перспективе, но этот инструмент обладает способностью сохранять покупательную способность инвестора в долгосрочной перспективе, независимо от поведения инфляции.

Сберегательный счет (poupança) замыкает список с чистой прибылью R$ 83 623,65 и доходностью 8,36%, что является худшим результатом среди всех проанализированных вариантов, несмотря на то, что это самое популярное в стране вложение.

Важный момент

Моделирование предполагает стабильную ставку Selic на уровне 14,50% в течение всего 12-месячного периода, что маловероятно, если Центральный банк проведет новые снижения в ближайшие кварталы, как это сигнализирует рынок. Дальнейшее снижение базовой ставки будет постепенно уменьшать доходность инструментов с постфиксированной доходностью, таких как CDB, Tesouro Selic и Fundo DI, при этом не затрагивая Tesouro Prefixado, ставка по которому фиксируется в момент покупки.