Ibovespa в тревоге: 8 недель падения и потеря 170 тысяч пунктов

Бразильский фондовый индекс Ibovespa начинает неделю в поисках стабилизации после беспрецедентной серии из восьми последовательных недель падения, что стало самой продолжительной негативной полосой в его истории. Это привело к тому, что основной индекс бразильской биржи опустился ниже отметки в 170 000 пунктов, что является резким изменением сценария после исторического максимума, зафиксированного в апреле.

Чуть более месяца назад индекс обновил внутридневной рекорд, достигнув 199 354 пунктов и впервые приблизившись к символической отметке в 200 тысяч пунктов. С тех пор рынок пережил значительную фиксацию прибыли на фоне ухудшения внешней конъюнктуры, роста процентных ставок по фьючерсам и снижения аппетита к рисковым активам.

Процентные ставки США снова в центре внимания

Основное внимание инвесторов на этой неделе по-прежнему приковано к США. Майский отчет по занятости показал создание 172 тысяч новых рабочих мест, что значительно превысило рыночные ожидания (80-85 тысяч). В обычных условиях сильный рынок труда мог бы рассматриваться как позитивный сигнал для экономики. Однако в текущей ситуации эти данные вновь разожгли опасения, что инфляция в США останется устойчивой, что вынудит Федеральную резервную систему (ФРС) сохранять высокие процентные ставки дольше или даже снова повысить их.

Экономист Клаудия Морено подтвердила, что опубликованные данные укрепляют мнение о стабильности рынка труда США. По ее словам, в условиях сильного рынка труда, повышенной инфляции и неопределенности на Ближнем Востоке "нет места для снижения ставок в этом году, и даже существует вероятность их повышения".

Почему это давит на Ibovespa?

Давление на Ibovespa объясняется тем, как процентные ставки в США влияют на мировые рынки. Когда доходность казначейских облигаций США растет, эти государственные ценные бумаги становятся более привлекательными. Это снижает аппетит к более рискованным активам, таким как акции, валюты развивающихся стран и фондовые биржи таких государств, как Бразилия.

Эта тенденция уже проявилась: бразильские процентные фьючерсы выросли, доллар снова укрепился, а Уолл-стрит понесла значительные потери, особенно в акциях, связанных с технологиями, полупроводниками и искусственным интеллектом. Индекс Nasdaq, наиболее чувствительный к стоимости денег, в пятницу упал более чем на 4%. Экономист Андресса Дурао отмечает, что отчет о занятости в США также содержал менее негативные сигналы, такие как стабильность уровня безработицы и замедление роста заработной платы. Тем не менее, она считает, что инфляционные риски возросли, особенно на фоне напряженности на Ближнем Востоке.

Геополитика усиливает неприятие риска

Помимо процентных ставок, рынок начинает неделю с мониторинга конфликта на Ближнем Востоке. Риск эскалации поддерживает цены на нефть на высоком уровне и усиливает обеспокоенность новыми глобальными инфляционными давлениями.

Этот момент критичен для ФРС, поскольку устойчивый рост цен на нефть удорожает транспорт, сырье и производственные цепочки, затрудняя достижение целевого уровня инфляции. На практике, чем выше воспринимаемая устойчивая инфляция, тем меньше возможностей для снижения процентных ставок.

По мнению Габриэля Молло, аналитика, отчет по занятости был основным катализатором недавнего ухудшения, но рынок также начал учитывать больший компонент геополитического риска в течение дня. Эта ситуация останется в поле зрения инвесторов на текущей неделе.

Бразильская биржа пытается избежать новой волны потерь

В Бразилии Ibovespa все еще демонстрирует рост с начала года, однако интенсивность недавней коррекции изменила настроения на рынке. Серия из восьми отрицательных недель усиливает осторожность и ставит перед инвесторами центральный вопрос: достаточно ли упал фондовый рынок для технического восстановления, или есть еще место для новых потерь?

С точки зрения потока капитала, внешняя среда остается неблагоприятной. Более высокие процентные ставки в США, как правило, укрепляют доллар, оказывают давление на валюты развивающихся стран и снижают относительную привлекательность акций. В то же время рост бразильских процентных фьючерсов также давит на акции, особенно компаний, чувствительных к стоимости капитала.

Vale, Petrobras и банки остаются в фокусе

Среди тяжеловесов индекса особое внимание по-прежнему уделяется Vale и Petrobras. Горнодобывающая компания страдает от падения цен на железную руду в Даляне, в то время как Petrobras следует за волатильностью цен на нефть за рубежом.

Еще один фактор риска, отмеченный аналитиками, касается финансового сектора. Классификация США бразильских преступных организаций как террористических может усилить восприятие риска для банков и финтех-компаний в стране, добавляя еще один элемент осторожности на местный рынок.

Неделя начинается с важного испытания

Потеряв отметку в 170 тысяч пунктов, Ibovespa входит в неделю в чувствительной для инвесторов зоне. Восстановление будет зависеть от сложной комбинации факторов: ослабления процентных ставок в США, стабилизации доллара, снижения геополитического давления и улучшения притока капитала на развивающиеся рынки.

Пока что сценарий остается осторожным. Бразильская биржа за несколько недель прошла путь от эйфории (почти 200 тысяч пунктов) до исторической коррекции. Теперь рынок ищет признаки того, что давление продавцов ослабло – или же негативная серия может продолжиться.