После того как Лип-Бу Тан возглавил Intel в марте прошлого года, акции компании, переживавшей трудные времена, практически не двигались в течение семи месяцев, пока производитель чипов значительно отставал в гонке за лидерство в области искусственного интеллекта.
Однако, укрепив связи с крупнейшими мировыми технологическими гигантами и заручившись расположением президента США Дональда Трампа, Тан вступает во второй год своего пребывания в должности в гораздо более оптимистичном ключе. Apple и Tesla проявляют интерес к производственным мощностям компании. Процессоры Intel вновь стали востребованы, а возрождение оптимизма, что компания наконец-то получит выгоду от бурного развития ИИ, привело к тому, что ее акции обновили исторические максимумы.
Прежде чем реализовать ожидания акционеров, Тан должен провести значительные изменения в 57-летней компании, некогда бывшей эталоном в производстве полупроводников. С момента вступления в должность он проводил гораздо больше времени вне офиса, чем внутри, и, по словам более дюжины нынешних и бывших сотрудников (не уполномоченных говорить публично), до сих пор не представил широкий и подробный внутренний план по улучшению продуктов и производственных линий.
По их словам, основные проблемы остаются: Intel нужны продукты, способные вернуть утраченную долю рынка, и заводы настолько совершенные, чтобы даже конкуренты были вынуждены размещать у нее заказы на миллиарды долларов. Ни одно из этих условий не гарантировано.
В своем первом интервью в качестве генерального директора Тан признал, что компании предстоит еще «долгий путь». «Intel обладает технологиями, талантом и масштабом, чтобы снова стать лидером, но лидерство завоевывается исполнением», — заявил он.
Тан признал, что на первом этапе он больше сосредоточился на клиентах и теперь приближается к формированию внутренней команды руководителей, которой он действительно сможет доверять для достижения результатов. «Я хочу иметь команду, которую я могу считать единой командой», с «чувством срочности», — сказал он. Он нацелен завершить раунд найма к концу июня. На этой неделе уже было сделано два новых назначения.
Собирая свою команду, Тан успешно преодолевает некоторые из самых серьезных проблем Intel, опираясь на свою сеть контактов. На ключевой встрече в Белом доме в августе прошлого года он превратил публичный конфликт с Трампом в соглашение, сделавшее правительство США третьим по величине акционером Intel. Чтобы улучшить отношения с президентом, руководитель обратился к друзьям по отрасли, которые могли бы подтвердить его авторитет, включая Майкла Делла, по словам людей, знакомых с ситуацией.
Совсем недавно Тан заключил партнерство с Илоном Маском по проекту строительства гигантского производственного комплекса, призванного встряхнуть полупроводниковую индустрию. Соглашение стало результатом прямых переговоров Тана с Маском и застало врасплох большую часть руководства самой Intel, по словам тех же источников. Маск в пятницу сообщил, что на этой неделе посетил завод Intel в Орегоне, и опубликовал фотографию рядом с Таном.
Производитель чипов также находится на ранней стадии переговоров о потенциальном производстве основных процессоров для некоторых устройств Apple. Wall Street Journal сообщил в пятницу, что две компании достигли предварительного соглашения, что вызвало очередной скачок акций Intel после публикации Bloomberg News ранее на неделе о ходе переговоров.
Тан, который входил в состав более дюжины советов директоров полупроводниковых компаний и лично инвестировал во многие другие, рассказал, что несколько друзей отговаривали его от должности в Intel. Пионер Кремниевой долины переживал период турбулентности, окруженный сомнениями даже относительно своего выживания. Компания потеряла былую лидерскую позицию в производстве. Ее продукты для ПК и серверов, созданные по устаревшим технологиям, утратили долю рынка. И компания упустила крупнейшую возможность в истории полупроводниковой индустрии: не смогла разработать чип-ускоритель ИИ, способный конкурировать с Nvidia, и осталась в стороне от начала бума искусственного интеллекта.
Бывшие деловые соперники, включая генерального директора Nvidia Дженсена Хуанга, стали заявлять, что центральные процессоры (CPU), основной продукт Intel, будут играть центральную роль в центрах обработки данных ИИ. Однако за последнее десятилетие производственные мощности Intel резко сократились до такой степени, что компания передала производство некоторых своих важнейших чипов на аутсорсинг TSMC. Чтобы доказать свою надежность, Intel должна начать соблюдать графики запуска новых технологий, сказал Нага Чандрасекаран, который возглавляет фабричное подразделение компании почти два года.
Чандрасекаран заявил, что одной из его первых целей является возвращение «внутренней клиентуры» — то есть убедить собственные продуктовые команды снова производить продукцию внутри компании, а не у сторонних производителей. Но даже этого будет недостаточно. «Продукты одной Intel, даже в исключительно успешном сценарии, недостаточны для финансирования капитальных затрат, заполнения заводов и достижения масштаба, необходимого для реальной конкурентоспособности сегодня в полупроводниковом бизнесе», — сказал он.
Он и Тан много говорят о восстановлении доверия клиентов. «Он сидит передо мной и рассказывает, что говорит клиент», — сказал Чандрасекаран, бывший руководитель Micron. «Это десять страниц заметок — и от этого никуда не деться». Тан подчеркивает потенциальным клиентам своих фабрик, что они получат по крайней мере такое же — если не лучшее — отношение, как и собственные внутренние продуктовые команды Intel.
Тан сказал, что у него есть план, где Intel должна быть через два, пять и десять лет. «Доверие приходит с результатами», — заявил он. Однако во внутренних коммуникациях, хотя он и не смягчает критику в адрес производительности компании, он делегирует детали планов таким руководителям, как Чандрасекаран, по словам сотрудников.
Те, кто знает Тана или работал с ним, говорят, что его стиль управления отражает его подход как венчурного инвестора. Когда он ищет кого-то для найма, он не хочет досье, заполненного деталями и таблицами, сообщают они. Вместо этого он предпочитает разговор на более стратегическом уровне о состоянии отрасли. Если человек производит хорошее впечатление, он начинает его поддерживать и направляет свою энергию на открытие дверей для его успеха, вместо того чтобы анализировать его стратегию или цифры.
Но в чип-индустрии успех и провал кроются именно в деталях.
Фабрики полупроводников, которые не работают на максимальной или даже на эффективной мощности, могут стать огромным бременем. По данным New Street Research, Intel сталкивается с затратами на чип в три раза выше, чем у лидера отрасли, TSMC. Большая часть этой разницы — более 40% — связана с выходом годных изделий (yield), то есть с количеством хороших чипов, произведенных в каждом цикле. Уровень выхода годных изделий Intel составляет около 65%, по сравнению с более чем 80% у тайваньской компании. Только 8% разницы в затратах объясняется тем, что рабочая сила в США дороже.
Даже если конкуренты Intel решат доверять Тану, неумолимая математика отрасли заставляет их колебаться, тратить ли необходимое для частичного перехода к новому поставщику. Они требуют доказательств того, что этот шаг немедленно окупится — и никто не хочет быть первым, говорит аналитик Луи Мишиошиа из Daiwa Capital Markets.
«Вы хотите, чтобы другая компания была той, кто будет сотрудничать с Intel и пройдет через все трудности», — заявил он.
Внутри самой Intel некоторые все еще выступают за разделение компании, отделяя производство и разработку продуктов для ускорения прогресса. Тан говорит, что это не может произойти так скоро и что есть преимущества в сохранении связи между двумя частями. В долгосрочной перспективе он видит что-то похожее на модель, которую EMC приняла, управляя VMware как контролируемой дочерней компанией.
Сейчас Тану нужно ускорить работу компании. Как резюмировал бывший генеральный директор Пэт Гелсингер: Intel, которая когда-то занимала 99% рынка процессоров для центров обработки данных, была создана для лидерства, а не просто для конкуренции.
Кеворк Кечичян, которого Тан пригласил возглавить важнейшее подразделение серверных чипов, рассказал, что, когда он общается с командами, отстающими от графика примерно на две недели, он слышит ответ, который не привык слышать в Qualcomm, Arm или других компаниях, где он работал.
«Я спросил: «Каков план восстановления?» И они ответили, что план восстановления заключался в том, чтобы… скорректировать график еще на две недели», — сказал он. По словам Кечичяна, заставить по крайней мере 80% организации поверить в необходимость срочности — и придерживаться ее — является одним из приоритетов руководства.
При предыдущем руководстве финансовые показатели Intel — три года подряд убытков и выручка на 33% ниже пика 2021 года — не представлялись внутри компании настолько серьезными, по словам Чандрасекарана.
Инвесторы, которые подтянули акции вверх после прошлогодних капиталовложений, получили напоминание в январе, что «спасение», проводимое Таном, еще далеко от завершения. Финансовые показатели компании оказались ниже прогнозов отчасти потому, что Intel не зарезервировала достаточно мощностей для удовлетворения возросшего спроса на чипы для центров обработки данных, а отчасти потому, что ее новейшая технология, названная 18A, пока не производит столько пригодных изделий, сколько хотелось бы компании. С тех пор Intel внесла коррективы, но все еще не находится на одном уровне с лидерами отрасли.
«Я разочарован тем, что мы не можем в полной мере удовлетворить спрос на наших рынках», — сказал Тан тогда. «Моя команда и я неустанно работаем над повышением эффективности и объемов производства наших заводов». «Хотя выход годных изделий соответствует нашим внутренним планам, он все еще ниже уровня, который я считаю идеальным». С тех пор он говорит, что заводы быстро улучшаются и что внешний интерес к использованию производственной структуры Intel растет.
Как бы ни регулировалась полупроводниковая отрасль передовой наукой и чрезвычайно жесткой экономикой, фактор «момента» также имеет значение. Более 30 лет Intel задавала темп. Ее ежегодная конференция разработчиков в Сан-Франциско была площадкой, где раскрывались технологии, которые будут направлять остальную часть компьютерной индустрии. Попытка возродить мероприятие при предшественнике Тана была отменена для сокращения расходов.
Сегодня эту роль взял на себя генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг, и его конференция GTC определяет направления развития вычислений в области ИИ. Однако это событие принесло Intel искру надежды — не благодаря революционному техническому объявлению, а потому, что Хуанг рассказал о будущем взрывном росте спроса на CPU.
Это отлично для Intel — но только если Тан сможет действовать быстро, пока конкуренты продолжают отвоевывать ее долю рынка.
«Как бы я ни верил в Лип-Бу, я думаю, что ему досталась чрезвычайно сложная партия», — сказал Джон Батгейт, управляющий NZS Capital. «Но если у кого-то есть шанс сделать это, то это он».